黄益平:间接融资将在未来很长一段时间内仍是服务实体的主力军
发布日期:  2019-11-08 09:18:45 

《证券时报》记者孙露露和易应永

2019年中国银行业与保险业国际峰会论坛于10月17日和18日在北京银行业与保险业工业园区举行。北京大学国家发展研究所副所长黄依平说,对于未来的经济增长,如果过去的经济发展是以数量增长为特征的,那么未来就是走向质量导向的增长。高质量的经济发展需要金融变革。一方面,高质量的金融发展应支持新金融形式和新金融产品的发展;另一方面,它应该平衡创新和风险之间的关系。另一方面,在未来一段时间内,由间接融资主导的传统金融机构将继续成为服务实体经济的主要力量。如何改革这些机构以满足新的经济发展需要,已成为当前的当务之急。

黄依平说,中国当前的经济增长面临三大挑战。首先,低成本的优势永远消失了。随着成本水平的变化,经济增长模式也将发生变化,未来的经济增长将更多地依赖于创新。二是人口格局的变化。过去,中国劳动力占总人口的比例越来越大,但现在正进入相反的阶段,这将带来需求的变化。第三,随着反全球化的兴起,中国未来能否依靠外部市场支撑经济增长面临巨大挑战。

「为了未来的经济发展,我们应该迈向以质素为本的增长。经济的高质量发展需要金融变革。”黄依平说,高质量的金融发展有着丰富的内涵,经济发展需要与最优的金融结构相匹配。客观地说,今天的金融体系更适合过去经济的大规模扩张,银行主导的间接金融体系是没有问题的。然而,现在金融对实体经济的支持之所以困难,如小微民营企业融资困难和融资成本高,是非常重要的,因为经济发展方式发生了变化,创新成为推动经济发展的重要力量,小微民营企业成为创新的主要力量。然而,银行将抵押品作为贷款发放的主要评估标准是没有用的。

为了适应上述经济增长的变化,有人建议金融体系应进行一定的调整,包括发展更多的中小金融机构为民营企业和小微企业服务,大力发展资本市场支持创新。然而,黄依平认为金融结构的变化没有经济结构的变化快。在一个经济体中,直接融资和间接融资的相对比例受到各种因素的影响。为了接受在可预见的未来,主要依靠间接融资的传统金融机构将继续发挥巨大作用,但传统金融机构也需要创新和转型。

资料来源:Times.com证券公司。

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